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煤價大幅上漲背后,我們是否有所擔心?

2020-09-11 10:39:57 豐礦煤炭物流

煤價大漲!

連日來,北方港口動力煤價格出現持續性大幅跳漲,最新一期豐礦動力煤指導價格顯示,港口5500大卡主流成交價格已經達到570元/噸左右!然而,為何今年9月上旬煤價一反往年低迷常態,上演“報復性”上漲局面?在煤價快速跳漲背后,我們是否應有所擔心?

智庫觀點

今日智庫認為,今年煤炭市場受疫情影響雖有一定的特殊性,但就目前而言,市場運行已基本步入正軌。同時,驅動煤價上漲的基本邏輯與政策張力正以相似的方式重回我們的視野,而這對于我們合乎正確理解當下市場、敏銳恰當判斷后期走勢則至關重要。

從近期市場整體運行來看,主產地在煤礦安全檢查、煤管票及綜合治理項目等多因素影響下,煤炭供應持續偏緊,產地煤價逐漸走強,但是下游電廠受高庫存、水電、外送電對火電形成的需求壓制下以及對長協煤的剛性采購,導致產地、港口市場分歧愈演愈烈,緊接著港口倒掛嚴重、大秦線一度脫軌,港口優質資源開始緊俏,貿易商心態逐漸轉化,伴隨著水泥建材行業需求的零星浮動以及8月份進口煤收緊信號的再度釋放,下游終端提前補庫的旺盛需求頃刻間被點燃了起來,在這一連鎖反應下,港口、產地煤價迎來雙雙上漲!

由此不難發現,下游終端需求的延遲釋放才是驅動此次煤價報復性上漲的核心要素,主產地煤炭供應的持續偏緊則是其根本誘因,而近期進口煤收緊信號則是加速下游需求釋放的直接因素,這也正是今年市場不同于往年同期的一個關鍵區別。

今日智庫發現,雖然本輪港口煤價出現持續性大幅跳漲,但相較往年平淡的9月市場而言,仍下跌了10—15元/噸。同時,當前日耗也遠未能達到同期70萬噸的水平!這也從側面反映出,后續煤價上漲的頂部空間越來越窄!而面對這波突如其來的漲勢,我們不禁擔心,本輪煤價上漲的背后并不完全是源于當前需求的驅動,甚至更多可能,則是基于進口煤收緊恐慌性心態下對10月份冬儲需求預期的提前透支!




責任編輯: 張磊

標簽: 煤價

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